市场对预期分歧2季度国债3次流标
摘要： 债券市场人士指出，尽管国债流标与国债发行的制度和招标方式等技术性因素有关，但更深层的原因在于市场对未来资金价格预期产生分歧，这种分歧是对央行下一步货币*策预判的不同。对于今年9000亿财*收支差额的财*部来说，即要解决收入低于预期与支出远超预期的问题，还将面临国债发行不足产生资金缺口的困扰。
市场资金面在央行多次上调存款准备金率之后愈发脆弱。日前，财*部2011年一年期记账式附息(第九期)国债续发行未能按计划全额招满。
这已是财*部今年第二季度5期国债发行计划中的第三次流标。
债券市场人士指出，尽管国债流标与国债发行的制度和招标方式等技术性因素有关，但更深层的原因在于市场对未来资金价格预期产生分歧，这种分歧是对央行下一步货币*策预判的不同。
二季度的3次流标，使财*部150多亿的国债不能按时发行。对于今年9000亿财*收支差额的财*部来说，即要解决收入低于预期与支出远超预期的问题，还将面临国债发行不足产生资金缺口的困扰。
尽管财*部国库司有关负责人称，国债流标“很正常”，但财*部科研所金融研究室主任赵全厚认为，流标会影响国库的正常现金管理和对财*收支差额的弥补。“如果连续好几次或者说大半年国债都无人问津，财*部可能就要考虑召集市场机构共同讨论对策。”